过去几周感觉美好的旧时光又回来了。 2020/21 闪回强势出现 BTC 自 XNUMX 月份以来，ETH 上涨了两位数百分比。 在这次反弹的背景下，Solana 等其他加密货币巨头的涨幅甚至更为强劲。 我们回来了吗？
最近的价格驱动因素之一是有关加密 ETF 获得批准的积极消息。 由于目前不可避免的比特币 ETF 的路径是明确的，因此市场参与者正在考虑这种批准的影响。 昨天，令市场大吃一惊的是贝莱德申请提交 ETH ETF，导致价格飙升。
随着市场庆祝 ETF 季节，重要的是要记住，与某些加密资产已经存在的期货 ETF 不同，现货 ETF 将由实际市场购买的 BTC/ETH 资产支持。 这将不可避免地造成来自世界上一些最大的机构参与者的购买压力。 确实感觉加密货币正在“成长”。
这是在一个有趣的宏设置下发生的。 随着赤字不断增加，美国国债长期国债（期限>10年）收益率的上升速度快于短期国债（期限<2年）。 这对财政部和美联储来说都是坏消息。 这表明人们对美国长期主权债务的兴趣下降，通胀预期上升。 由于没有长期债券的买家，财政部难以发行更多债务。 通胀预期上升削弱了美联储过去一年加息的努力。 当我们进入选举年时，这个问题变得尤为重要，而当权者不愿看到经济出现严重衰退。
与此同时，长期债券收益率上升的趋势对于资产负债表上持有大量长期债券的银行来说也是个坏消息。 当收益率上升时，债券价格就会下跌。 债券价格下跌反过来会损害您的偿付能力，硅谷银行经历了惨痛的教训。 为了防止事态进一步升级，美联储目前暂停加息，同时发行更多短期债券。 有 认为这是向市场注入流动性，这将推高资产价格，包括我们最喜欢的神奇互联网货币。
水晶球说接下来会发生什么？ 当前的上涨有些感觉有些泡沫。 根据加密货币市场的经验法则，替代品会在 BTC 和 ETH 崛起后上涨。 此外，加密货币价格往往会受到季节性影响。 这些只是交易者应该考虑的一些因素。
然而，更重要的问题是，我们是否处于回声泡沫的结束阶段，还是已经处于全面牛市的开始阶段。 许多人都会记得 2019 年的反弹，随后是 2020 年 2021 月因新冠疫情引发的全面大幅下跌。接下来的是 DeFi 夏季，直接进入了 XNUMX 年的牛市。这是“Up Only”开始之前的最后挑战。 历史会重演吗？