“黑寡妇交易”是金融术语，用来描述一种交易或投资策略，这种策略在历史上曾导致尝试者遭受重大损失。“黑寡妇交易”在 1990 世纪 2000 年代和 0 世纪初声名鹊起。最著名的“黑寡妇交易”之一是押注日本政府债券 (JGB) 价格下跌。鉴于日本政府的债务水平不断增长，许多交易员认为日本央行无法永久维持 3% 甚至负利率。然而，任何押注日本政府债券的人都连续 XNUMX 多年亏损，因此得名“黑寡妇交易”。
日本加息如何引发股票和加密货币的连锁反应
上周，形势终于发生了逆转。当日本央行宣布意外加息至 0.25% 时，市场陷入恐慌。周一，日本股票指数日经指数暴跌超过 10%，拖累了包括加密货币在内的所有其他市场。几个小时内， 比特币 从 60 万美元的价格一路下跌至最低点的 49 万美元。交易员的数十亿美元杠杆头寸在加密货币和股票中被清算。以太坊创下了自 2021 年 200,000 月以来的最大单日跌幅。仅在加密货币领域，24 小时内就有超过 XNUMX 万名交易员在各交易所被清算。
日本相对较小的加息幅度为何会造成如此大的混乱？首先，这是在美国经济数据令人失望的背景下做出的。原本希望美联储宣布降息的交易员们大失所望。此外，对人工智能和科技股的炒作也明显平息了。但日本决定对全球市场的真正重要性在于，它摧毁了被称为“套利交易”的主要国际金融套利机会之一。
银行和基金以低廉的价格借入日元，将日元兑换成美元或其他货币，并购买科技股等表现较好的资产。随着股价下跌和借贷成本上升，市场参与者不得不迅速平仓大额头寸，以减少其日元头寸借贷成本上升的风险。这是加密货币在 2022 年春夏经历的传统金融版本，当时 Luna/Terra、Three Arrow Capital 和 Celsius 等借贷平台在涌入 Grayscale 的 GBTC 基金后全部破产。
加密货币在市场动荡中保持韧性，等待下一步行动
期待已久的下行突破终于发生了。今年早些时候，比特币的抛物线式上涨 用完了，其价格设置不可避免地容易受到意外事件的影响，最终导致市场下跌。好消息是日本套利交易迅速解除。据摩根大通称，约四分之三已被解除。美联储和日本央行都安抚了市场。反弹出人意料地强劲。截至本周末，比特币收复了全部失地，并再次突破了 60 美元的价格大关。
“好”消息是比特币展现出的潜在实力。与此同时，加密货币市场的其他部分仍处于观望状态。以太坊仍远低于 3 美元大关。许多风险仍未消退。美国经济进一步疲软可能会进一步压低市场。另一方面，美联储最终开始逆转加息的预期是许多市场参与者的希望。短期阵痛可能仍在等待，但市场希望今年年底能有一个更加光明的前景。
结论
市场对日本意外加息的反应凸显了全球金融的相互联系以及传统市场和加密货币市场对经济变化的敏感性。尽管最初的冲击很严重，出现了大规模清算和价格大幅下跌，但比特币的迅速复苏表明其潜在的韧性。然而，由于参与者在权衡当前风险与未来潜在机会，更广泛的市场，尤其是以太坊和其他加密货币，仍然保持谨慎。随着时间的推移，很大程度上将取决于美国的经济发展和各国央行的行动。虽然短期波动可能存在，但人们谨慎乐观地认为，未来几个月可能会出现更稳定和有利的环境。
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