除一些例外情况外， 以太坊 在整个周期的大部分时间里，交易都是痛苦的。比特币、Solana 和各种 meme 币的大幅上涨是本周期涨幅最大的部分。以太坊仍比 2022/23 年的低点上涨了不少，但涨幅相对较小。但这种情况即将改变，或者许多人的预期是这样的。以太坊现货 ETF 终于在 23 月 XNUMX 日开始交易。这标志着继比特币 ETF 现货之后加密货币市场的一个重要里程碑。 今年夏初，美国证券交易委员会 (SEC) 批准了现货比特币 ETF，导致比特币大幅上涨，因为机构和主流投资者可以通过他们的“传统金融”经纪人获得比特币投资机会。
今年大部分时间，人们都预计以太坊 ETF 将被拒绝。SEC 继续辩称以太坊是一种未注册证券。出于各种原因，我们 覆盖 此前，监管机构在 4 月底改变了主意。以太坊确实在改变主意后有所上涨。但到目前为止，实际的 ETF 推出一直是抛售消息的时刻。以太坊的价格在一周内下跌了 XNUMX% 以上。与此同时，比特币却在迄今为止毫无根据的猜测（美国总统候选人可能会宣布支持将比特币添加到美国国家储备中，类似于黄金）的推动下上涨。以太坊的痛苦交易仍在继续。
还是真的？贝莱德、富达等公司推出的以太坊 ETF 在交易 3 天后，流入资金超过 850 亿美元。然而，Grayscale 之前锁定的 ETHE 基金流出资金超过 1.1 亿美元。因此，ETF 的净流入为负。但 ETHE 的定价为 2.5%，比市场上第二昂贵的基金高出 10 倍。大量 ETHE 流出资金最终将重新流入市场。
此外，以太坊的价格下跌是由于特斯拉等科技公司业绩令人失望以及全球需求下降导致全球股市下跌。以太坊 ETF 对传统投资者的主要“宣传”是，这本质上是一项科技投资，与比特币不同，比特币作为潜在的黄金竞争对手和宏观资产在不同的领域竞争。随着全球科技股下跌，以太坊遭到抛售是合情合理的。
更重要的是，ETF 推出后的比特币反弹分为两个部分。第一部分是 ETF 推出前的准备阶段。第二部分是几周后出现的抛物线式反弹。主要问题仍然存在：我们是否正在经历传统的夏季低迷期，市场在牛市之间休整？或者市场在不久的将来不会创下历史新高？我们可能重温了 2020 年 DeFi 夏季的某个版本，但形式是 ETF 炒作和 memecoin。众所周知，DeFi 夏季之后是 2021 年的一代牛市。回顾过去，COVID、历史低利率和金融刺激共同推动了这场疯狂。这一次，谁知道，加密货币的政治和监管风向可能会转变。如果这都不能让人乐观，那就没有什么能让人乐观了。也许以太坊痛苦交易最终也会有好结果。
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